2月20日，时刻守护央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

考虑到三大工程资金需求规模很大，消费不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。未来债券融资增速有望进一步提升，权益债券发行有可能继续放量。

时刻守护五是资本市场信心提振亟需流动性支持。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，消费货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。降准、权益降息将为资本市场带来更多的流动性支持，权益尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，时刻守护同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，消费始终保持货币政策的稳健性。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，权益也会带来总量扩张效应。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，时刻守护主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。围绕做好科技金融、消费绿色金融、消费普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

近年来，权益中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、权益每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。时刻守护二是实体经济融资成本需进一步降低。

连平/文进入2024年以来，消费我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。权益2025年可能进一步降息200个基点。